【儀表網(wǎng) 企業(yè)動(dòng)態(tài)】繼2026年4月披露收購(gòu)預(yù)案后，睿能科技(603933)收購(gòu)博泰智能事項(xiàng)迎來(lái)實(shí)質(zhì)性推進(jìn)。7月31日，公司董事會(huì)審議通過(guò)資產(chǎn)收購(gòu)草案，并于8月1日正式對(duì)外發(fā)布公告，公司計(jì)劃以發(fā)行股份搭配支付現(xiàn)金的組合方式，收購(gòu)楊博、楊碩、鑫昂泰科技(深圳)有限公司、新加坡 MPC、廣東粵科、廈門光點(diǎn)等共計(jì)9名股東所持博泰智能裝備(廣東)有限公司75%股權(quán)，本次標(biāo)的股權(quán)整體交易對(duì)價(jià)定為3.75億元。
 

　　本次交易評(píng)估基準(zhǔn)日定為2026年3月31日，資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)給出博泰智能100%股權(quán)評(píng)估值5.05億元，相較其賬面歸母凈資產(chǎn)增值幅度達(dá)177.83%，交易各方協(xié)商敲定75%股權(quán)對(duì)價(jià)3.75億元。支付結(jié)構(gòu)上整體劃分為60%股份支付、40%現(xiàn)金支付，對(duì)應(yīng)股份對(duì)價(jià)2.25億元、現(xiàn)金對(duì)價(jià)1.5億元，不同交易對(duì)手采用差異化支付安排，創(chuàng)始股東楊博、楊碩、產(chǎn)業(yè)投資方新加坡 MPC、鑫昂泰科技以股現(xiàn)結(jié)合為主，廣東粵科、廈門光點(diǎn)等財(cái)務(wù)投資人則全額現(xiàn)金結(jié)算。本次發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)初始定價(jià)17.90元/股，因公司實(shí)施2025年度現(xiàn)金分紅方案，發(fā)行價(jià)格同步調(diào)整至17.84元/股，定價(jià)標(biāo)準(zhǔn)符合重組管理辦法相關(guān)要求，不低于定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日均價(jià)的80%。發(fā)行股份總量設(shè)置上限，不得超過(guò)上市公司當(dāng)前總股本30%，穩(wěn)固股權(quán)結(jié)構(gòu)；交易對(duì)手獲取的新增股份將按監(jiān)管規(guī)則設(shè)置分層鎖定期，充分保護(hù)上市公司及中小股東權(quán)益。
 

　　為足額覆蓋本次交易現(xiàn)金支出、中介開支，睿能科技同步籌劃配套融資，擬向不超過(guò)35名符合資質(zhì)的特定投資者定向增發(fā)股份，募集配套資金總額最高不超過(guò)2.25億元，募資規(guī)模未超出本次資產(chǎn)收購(gòu)總對(duì)價(jià)。規(guī)則層面明確，配套融資發(fā)行以資產(chǎn)收購(gòu)落地為前置條件，但配套資金能否成功發(fā)行、是否足額募資均不會(huì)阻礙股權(quán)收購(gòu)流程推進(jìn)，若募資存在缺口，差額部分由上市公司自有資金、外部自籌資金補(bǔ)足。配套募集資金用途已精準(zhǔn)劃分：1.5億元用于支付本次收購(gòu)現(xiàn)金對(duì)價(jià)，1300萬(wàn)元用于支付中介服務(wù)費(fèi)、發(fā)行相關(guān)稅費(fèi)，剩余6200萬(wàn)元全部補(bǔ)充上市公司流動(dòng)資金，資金分配兼顧交易落地、合規(guī)成本與日常經(jīng)營(yíng)周轉(zhuǎn)，有效優(yōu)化上市公司現(xiàn)金流與整體財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，為收購(gòu)?fù)瓿珊蟮臉I(yè)務(wù)整合、技術(shù)研發(fā)提供穩(wěn)定資金保障。
 

　　本次交易配套嚴(yán)格業(yè)績(jī)補(bǔ)償機(jī)制，楊博、楊碩、鑫昂泰科技、新加坡 MPC 四方作為業(yè)績(jī)承諾方，對(duì)博泰智能2026至2028年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)作出硬性約定：2026年承諾凈利潤(rùn)3750萬(wàn)元、2027年4350萬(wàn)元、2028年4900萬(wàn)元，三年累計(jì)承諾凈利潤(rùn)合計(jì)1.3億元。補(bǔ)償考核按累計(jì)凈利潤(rùn)口徑執(zhí)行，若任意年度期末標(biāo)的累計(jì)實(shí)際凈利潤(rùn)未達(dá)到同期累計(jì)承諾數(shù)值，承諾方需依照協(xié)議約定向睿能科技履行現(xiàn)金或股份補(bǔ)償，對(duì)沖收購(gòu)后盈利不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。
 

　　睿能科技主營(yíng)工業(yè)自動(dòng)化、IC 分銷兩大核心業(yè)務(wù)，經(jīng)營(yíng)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)容，2024年、2025年全年?duì)I收分別達(dá)19.36億元、22.35億元，2026年一季度單季營(yíng)收6.95億元，增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)穩(wěn)定。標(biāo)的博泰智能深耕精密滾動(dòng)功能部件賽道，主營(yíng)直線傳動(dòng)系統(tǒng)、直線導(dǎo)軌副、滾珠絲杠副等核心執(zhí)行部件，產(chǎn)品廣泛適配鋰電、3C 消費(fèi)電子、光伏、半導(dǎo)體、數(shù)控機(jī)床等高景氣賽道。客戶層面，博泰智能直接供貨寧德時(shí)代、比亞迪、ATL、中航鋰電、贛鋒鋰電等動(dòng)力電池龍頭，同時(shí)是先導(dǎo)智能、博眾精工、贏合科技、大族激光、利元亨等鋰電裝備龍頭核心供應(yīng)商，產(chǎn)品間接供給華為、小米、蘋果、京東方、立訊精密、藍(lán)思科技、億緯鋰能等行業(yè)頭部企業(yè)，下游客戶資源優(yōu)質(zhì)且覆蓋面廣。受益于新能源汽車、儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)需求爆發(fā)，標(biāo)的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)持續(xù)高增：2024、2025、2026年一季度營(yíng)收分別為1.67億元、2.71億元、1.08億元，主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率逐年抬升，依次為22.20%、31.67%、36.11%，盈利能力持續(xù)優(yōu)化。
 

　　本次收購(gòu)落地后，博泰智能將成為睿能科技控股子公司，補(bǔ)齊上市公司工業(yè)自動(dòng)化業(yè)務(wù)短板，完善“信息層-控制層-驅(qū)動(dòng)層-執(zhí)行層”全產(chǎn)業(yè)鏈布局。技術(shù)端，雙方可聯(lián)合研發(fā)“運(yùn)動(dòng)控制+伺服驅(qū)動(dòng)+精密傳動(dòng)”一體化成套方案，簡(jiǎn)化下游客戶采購(gòu)與系統(tǒng)集成流程，打造差異化機(jī)電一體化技術(shù)壁壘，推動(dòng)睿能科技從單一元器件供應(yīng)商轉(zhuǎn)型綜合自動(dòng)化解決方案服務(wù)商。市場(chǎng)渠道雙向賦能：一方面睿能科技依托博泰智能在鋰電、光伏、3C、半導(dǎo)體領(lǐng)域成熟客戶資源，將自有 PLC、伺服系統(tǒng)、變頻器、人機(jī)界面等控制驅(qū)動(dòng)產(chǎn)品導(dǎo)入新能源高端制造賽道，開辟全新增長(zhǎng)曲線；另一方面博泰智能借助睿能科技原有銷售網(wǎng)絡(luò)，把精密導(dǎo)軌、絲杠產(chǎn)品拓展至紡織機(jī)械、縫制設(shè)備、工業(yè)機(jī)器人、冶金暖通等全新應(yīng)用場(chǎng)景，雙向拓寬市場(chǎng)邊界，進(jìn)一步抬升整體營(yíng)收與盈利天花板，增強(qiáng)上市公司長(zhǎng)期抗周期經(jīng)營(yíng)能力。
 

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：本文基于上市公司公告及公開信息整理，不構(gòu)成投資建議。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。