【儀表網(wǎng) 行業(yè)財(cái)報(bào)】8月27日，威爾泰(002058)發(fā)布半年度報(bào)告，報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入3.82億元，同比小幅增長(zhǎng)0.96%，營(yíng)收規(guī)模保持平穩(wěn)運(yùn)行，整體經(jīng)營(yíng)基本面穩(wěn)定。利潤(rùn)端數(shù)據(jù)分化顯著，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1659.76萬(wàn)元，同比大幅減少91.01%；對(duì)應(yīng)基本每股收益0.12元，同比下降90.70%，賬面利潤(rùn)大幅縮水。
 

圖片來(lái)源：威爾泰公告
 

　　但該利潤(rùn)下滑屬于非經(jīng)營(yíng)性因素導(dǎo)致的短期表象，并非主業(yè)經(jīng)營(yíng)惡化。上年同期公司完成儀器儀表資產(chǎn)組置出，確認(rèn)約2.21億元大額非經(jīng)常性投資收益，大幅抬升了去年同期凈利潤(rùn)基數(shù)，而本期無(wú)該項(xiàng)一次性收益，進(jìn)而造成歸母凈利潤(rùn)同比大幅回落。
 

　　剔除一次性損益干擾后，公司核心經(jīng)營(yíng)能力大幅改善：報(bào)告期內(nèi)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)達(dá)1557.13萬(wàn)元，較上年同期的-452.76萬(wàn)元大幅增長(zhǎng)443.92%，成功實(shí)現(xiàn)扭虧為盈且增幅顯著，直觀印證公司主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利能力已實(shí)現(xiàn)實(shí)質(zhì)性修復(fù)與大幅提升，轉(zhuǎn)型后的核心主業(yè)具備穩(wěn)定造血能力。
 

　　經(jīng)過(guò)前期資產(chǎn)剝離與業(yè)務(wù)整合，威爾泰已徹底告別傳統(tǒng)儀器儀表業(yè)務(wù)，形成鋁塑膜業(yè)務(wù)為主、汽車檢具業(yè)務(wù)為輔的全新業(yè)務(wù)格局，主業(yè)聚焦度、專業(yè)化程度大幅提升。2025年5月，公司正式置出存續(xù)多年的儀器儀表業(yè)務(wù)，該業(yè)務(wù)上年同期創(chuàng)收2037.73萬(wàn)元，本期已完全退出合并報(bào)表，公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)迭代升級(jí)完成。
 

　　核心主業(yè)鋁塑膜業(yè)務(wù)增長(zhǎng)亮眼，成為公司業(yè)績(jī)核心支柱。報(bào)告期內(nèi)，鋁塑膜及配套業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.52億元，同比增長(zhǎng)7.36%，營(yíng)收增速大幅跑贏公司整體營(yíng)收增速；該業(yè)務(wù)營(yíng)收占公司總營(yíng)收比重高達(dá)92.02%，成為絕對(duì)核心主業(yè)。盈利質(zhì)量同步優(yōu)化，鋁塑膜業(yè)務(wù)毛利率達(dá)26.10%，同比提升2.80個(gè)百分點(diǎn)，高附加值產(chǎn)品占比提升、生產(chǎn)工藝優(yōu)化、規(guī)模效應(yīng)釋放共同推動(dòng)盈利能力持續(xù)改善。受益于核心主業(yè)毛利率提升，公司整體毛利率從上年同期的24.01%升至26.91%，綜合盈利水平穩(wěn)步上行。
 

　　配套業(yè)務(wù)汽車檢具業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)保持平穩(wěn)，抗周期屬性凸顯。報(bào)告期內(nèi)汽車檢具業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3048.07萬(wàn)元，同比僅微降0.24%，營(yíng)收規(guī)?；境制?，占公司總營(yíng)收比重7.98%。在國(guó)內(nèi)汽車產(chǎn)銷小幅下滑的行業(yè)背景下，該業(yè)務(wù)保持穩(wěn)定運(yùn)營(yíng)，為公司提供了穩(wěn)健的營(yíng)收補(bǔ)充。
 

　　公司業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)高度集中于核心控股子公司，子公司經(jīng)營(yíng)分化格局清晰?？毓?1%的核心子公司紫江新材是公司盈利核心支柱，依托鋁塑膜龍頭優(yōu)勢(shì)持續(xù)放量，2026年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.52億元，與公司鋁塑膜業(yè)務(wù)營(yíng)收完全匹配，同時(shí)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4517.97萬(wàn)元，單體盈利表現(xiàn)優(yōu)異，全額支撐上市公司主業(yè)盈利。
 

　　全資子公司紫燕機(jī)械主營(yíng)汽車檢具業(yè)務(wù)，經(jīng)營(yíng)相對(duì)承壓。報(bào)告期內(nèi)紫燕機(jī)械實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3048.07萬(wàn)元，與檢具業(yè)務(wù)整體營(yíng)收一致，但經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)偏弱，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)-212.23萬(wàn)元，最終凈利潤(rùn)僅5.88萬(wàn)元，整體處于微利狀態(tài)，主要系汽車檢具行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇、人工及研發(fā)成本剛性支出所致，后續(xù)仍有較大盈利優(yōu)化空間。
 

　　2026年上半年國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇，GDP同比增長(zhǎng)4.7%，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化特征，細(xì)分高端制造、新能源賽道景氣度持續(xù)領(lǐng)跑。公司核心賽道鋁塑膜下游需求多點(diǎn)開花，行業(yè)整體維持高景氣態(tài)勢(shì)。儲(chǔ)能領(lǐng)域，全球儲(chǔ)能電池裝機(jī)需求持續(xù)旺盛，軟包電池配套需求穩(wěn)步擴(kuò)容；動(dòng)力電池領(lǐng)域，海外車企及國(guó)內(nèi)主流新能源車企項(xiàng)目持續(xù)落地，帶動(dòng)軟包動(dòng)力電池鋁塑膜需求穩(wěn)步放量；3C消費(fèi)電子領(lǐng)域，傳統(tǒng)終端需求雖有承壓，但AI智能硬件、智能穿戴設(shè)備、便攜儲(chǔ)能新品快速崛起，成為鋁塑膜增量核心動(dòng)力，支撐國(guó)內(nèi)鋁塑膜行業(yè)需求持續(xù)旺盛。依托產(chǎn)品品質(zhì)與品牌優(yōu)勢(shì)，公司本期成功開拓韓國(guó)海外客戶并實(shí)現(xiàn)小批量供貨，海外市場(chǎng)突破打開全新增長(zhǎng)空間。
 

　　汽車檢具賽道整體景氣度平穩(wěn)，行業(yè)呈現(xiàn)內(nèi)需承壓、外需高增的格局。2026年上半年國(guó)內(nèi)汽車產(chǎn)銷分別完成1499.3萬(wàn)輛、1501.7萬(wàn)輛，同比分別下降4.0%、4.1%，國(guó)內(nèi)傳統(tǒng)汽車市場(chǎng)需求小幅承壓，但汽車出口高速增長(zhǎng)、新能源汽車板塊持續(xù)穩(wěn)健擴(kuò)張，帶動(dòng)汽車檢具更新、定制需求維持穩(wěn)定，行業(yè)整體景氣度波動(dòng)較小，保障公司相關(guān)業(yè)務(wù)平穩(wěn)運(yùn)營(yíng)。
 

　　報(bào)告期內(nèi)公司費(fèi)用結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，降本增效成果顯著。銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、研發(fā)費(fèi)用均實(shí)現(xiàn)同比下滑，精細(xì)化運(yùn)營(yíng)成效凸顯。其中銷售費(fèi)用807.37萬(wàn)元，同比下降31.36%，核心原因是上年銷售費(fèi)用包含已置出的儀器儀表業(yè)務(wù)相關(guān)渠道、運(yùn)維費(fèi)用，本期剝離低效業(yè)務(wù)后，銷售費(fèi)用大幅縮減。管理費(fèi)用2136.61萬(wàn)元，同比下降21.75%；研發(fā)費(fèi)用1818.39萬(wàn)元，同比下降22.67%，業(yè)務(wù)聚焦后公司砍掉冗余管理、研發(fā)開支，資源進(jìn)一步向核心鋁塑膜業(yè)務(wù)傾斜，運(yùn)營(yíng)效率持續(xù)提升。
 

　　財(cái)務(wù)費(fèi)用出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，具備明確的戰(zhàn)略性原因。報(bào)告期內(nèi)公司財(cái)務(wù)費(fèi)用同比大增193.24%，至1146.68萬(wàn)元，其中利息費(fèi)用935.16萬(wàn)元，較上年同期614.31萬(wàn)元顯著增加。該變動(dòng)并非經(jīng)營(yíng)低效導(dǎo)致，而是公司前期收購(gòu)紫江新材51%股權(quán)產(chǎn)生并購(gòu)貸款，貸款利息持續(xù)計(jì)提所致，屬于公司整合核心優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的戰(zhàn)略性財(cái)務(wù)投入。
 

　　資產(chǎn)端方面，公司本期計(jì)提資產(chǎn)減值損失315.07萬(wàn)元，主要系下游個(gè)別客戶出現(xiàn)破產(chǎn)債務(wù)糾紛，對(duì)應(yīng)應(yīng)收賬款回收存在不確定性，公司基于審慎經(jīng)營(yíng)原則計(jì)提減值，屬于行業(yè)正常經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，整體風(fēng)險(xiǎn)可控，未對(duì)公司核心盈利體系造成沖擊。
 

　　綜合來(lái)看，威爾泰2026年上半年業(yè)績(jī)呈現(xiàn)“虛降實(shí)增”的核心特征，賬面凈利潤(rùn)大幅下滑是一次性損益基數(shù)差異導(dǎo)致的假象，主營(yíng)業(yè)務(wù)已完成脫胎換骨的轉(zhuǎn)型升級(jí)。通過(guò)剝離虧損、低效的傳統(tǒng)儀器儀表業(yè)務(wù)，聚焦高景氣、高毛利的鋁塑膜核心賽道，公司成功實(shí)現(xiàn)主業(yè)扭虧、毛利率提升、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，疊加紫江新材穩(wěn)固的行業(yè)地位、海內(nèi)外客戶持續(xù)拓展，公司核心競(jìng)爭(zhēng)力持續(xù)增強(qiáng)。
 

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：本文基于上市公司公告及公開信息整理，不構(gòu)成投資建議。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。