【儀表網(wǎng) 行業(yè)財(cái)報(bào)】8月30日，三星電氣(601567.SH)發(fā)布2026年半年度報(bào)告，披露公司上半年?duì)I收、凈利潤(rùn)雙雙下滑，受行業(yè)環(huán)境、成本及匯率等多重因素影響，整體盈利空間階段性承壓。不過公司全球化、新能源戰(zhàn)略持續(xù)落地，海外配電業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)逆勢(shì)增長(zhǎng)，醫(yī)療服務(wù)板塊也穩(wěn)步優(yōu)化提質(zhì)，整體呈現(xiàn)“國(guó)內(nèi)承壓、海外突圍、結(jié)構(gòu)優(yōu)化”的經(jīng)營(yíng)格局。
 

圖片來源：三星電氣半年度報(bào)告
 

　　財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2026年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入72.62億元，同比下降8.90%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)5.46億元，同比大幅下滑55.61%；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)4.15億元，同比降幅達(dá)63.46%，主業(yè)盈利能力承壓明顯。報(bào)告期內(nèi)公司基本每股收益為0.39元，盈利能力階段性收縮。截至二季度末，公司總資產(chǎn)達(dá)234.91億元，較上年度末下降8.9%，歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)117.27億元，較上年末小幅增長(zhǎng)1.7%，資產(chǎn)整體保持穩(wěn)健態(tài)勢(shì)。值得關(guān)注的是，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為1.41億元，較上年同期凈流出0.59億元實(shí)現(xiàn)由負(fù)轉(zhuǎn)正，現(xiàn)金流質(zhì)量有所改善。
 

　　對(duì)于本期業(yè)績(jī)大幅下滑的核心原因，三星電氣在財(cái)報(bào)及機(jī)構(gòu)調(diào)研中明確解讀，系行業(yè)共性壓力與階段性經(jīng)營(yíng)因素疊加所致。其一，國(guó)內(nèi)電力設(shè)備行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，前期公司中標(biāo)多批次低價(jià)招投標(biāo)訂單，報(bào)告期內(nèi)處于集中交付周期，持續(xù)壓縮產(chǎn)品毛利率；其二，銅、鋼材等核心原材料價(jià)格階段性上行，直接推高產(chǎn)品生產(chǎn)成本，進(jìn)一步侵蝕盈利空間；其三，報(bào)告期內(nèi)匯率波動(dòng)加劇，產(chǎn)生一定匯兌損失，多重利空因素共振，導(dǎo)致公司整體營(yíng)收、利潤(rùn)同比回落。
 

　　面對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)承壓的現(xiàn)狀，三星電氣持續(xù)深耕全球化、新能源核心戰(zhàn)略，緊抓全球電網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施擴(kuò)容的行業(yè)紅利，重點(diǎn)突破海外市場(chǎng)，智能配用電板塊海外業(yè)務(wù)成為公司核心增長(zhǎng)亮點(diǎn)。公司智能配用電板塊主營(yíng)智能用電、智能配電、新能源三大系列產(chǎn)品，可為全球客戶提供智慧能源一體化解決方案，覆蓋智能電表、電力終端、變壓器、充電樁、新能源逆變?cè)O(shè)備等全品類產(chǎn)品及配套服務(wù)。
 

　　海外布局層面，公司持續(xù)聚焦歐洲、中東、拉美三大核心海外市場(chǎng)，精準(zhǔn)發(fā)力海外配電業(yè)務(wù)，取得多項(xiàng)突破性進(jìn)展。報(bào)告期內(nèi)，公司成功斬獲荷蘭、芬蘭等歐洲國(guó)家配電項(xiàng)目首單，順利打開北歐高端配電市場(chǎng)；海外用電業(yè)務(wù)持續(xù)拓展新區(qū)域、新客戶，多個(gè)總包項(xiàng)目順利落地交付，同時(shí)全球各區(qū)域產(chǎn)品認(rèn)證工作穩(wěn)步推進(jìn)，為后續(xù)市場(chǎng)深耕筑牢資質(zhì)壁壘。
 

　　本地化經(jīng)營(yíng)方面，公司全球化生產(chǎn)銷售體系持續(xù)完善。目前已在全球布局11大生產(chǎn)基地、40余個(gè)銷售中心，構(gòu)建起覆蓋全球核心電力市場(chǎng)的服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。報(bào)告期內(nèi)，在巴西配電生產(chǎn)基地穩(wěn)步建設(shè)的基礎(chǔ)上，公司新增沙特配電生產(chǎn)基地在建項(xiàng)目，進(jìn)一步夯實(shí)中東、拉美核心市場(chǎng)本地化產(chǎn)能，有效提升海外訂單交付效率、降低跨境經(jīng)營(yíng)成本，為海外業(yè)務(wù)長(zhǎng)期擴(kuò)容提供堅(jiān)實(shí)支撐。
 

　　訂單儲(chǔ)備方面，公司整體訂單保持穩(wěn)健體量。截至2026年上半年末，公司在手訂單總額173.32億元，同比小幅下降1.70%，整體經(jīng)營(yíng)基本盤穩(wěn)固。其中海外配電業(yè)務(wù)表現(xiàn)亮眼，在手訂單達(dá)27.97億元，同比大幅增長(zhǎng)28.16%，逆勢(shì)高增的海外訂單，為公司下半年及未來海外業(yè)務(wù)增長(zhǎng)奠定充足基礎(chǔ)，有效對(duì)沖了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的業(yè)績(jī)壓力。
 

　　除核心電力業(yè)務(wù)外，公司醫(yī)療服務(wù)板塊穩(wěn)步提質(zhì)發(fā)展，呈現(xiàn)機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存的發(fā)展態(tài)勢(shì)。行業(yè)端，國(guó)內(nèi)醫(yī)保改革持續(xù)深化，醫(yī)療服務(wù)行業(yè)整體競(jìng)爭(zhēng)加劇、經(jīng)營(yíng)管控趨嚴(yán)，行業(yè)整體承壓；但長(zhǎng)期來看，國(guó)內(nèi)人口老齡化進(jìn)程加快，銀發(fā)經(jīng)濟(jì)催生康復(fù)醫(yī)療剛需，行業(yè)持續(xù)存在廣闊的需求缺口，賽道成長(zhǎng)空間充足。
 

　　基于行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，公司醫(yī)療板塊主動(dòng)調(diào)整經(jīng)營(yíng)策略，發(fā)展重心從前期的規(guī)模化擴(kuò)張、新增醫(yī)院布局，全面轉(zhuǎn)向存量醫(yī)院質(zhì)量提升與內(nèi)涵價(jià)值深耕。報(bào)告期內(nèi)，公司聚焦連鎖化標(biāo)準(zhǔn)化運(yùn)營(yíng)、特色學(xué)科建設(shè)、醫(yī)療質(zhì)量管控三大核心方向，持續(xù)強(qiáng)化技術(shù)創(chuàng)新、優(yōu)化內(nèi)部管理體系、提升運(yùn)營(yíng)效率，穩(wěn)步夯實(shí)康復(fù)醫(yī)療細(xì)分賽道優(yōu)勢(shì)，推動(dòng)醫(yī)療業(yè)務(wù)高質(zhì)量、可持續(xù)發(fā)展。
 

　　三星電氣本期業(yè)績(jī)下滑屬于行業(yè)階段性波動(dòng)與訂單周期疊加的結(jié)果，并非基本面惡化。短期來看，國(guó)內(nèi)電力設(shè)備低價(jià)訂單交付、成本及匯率波動(dòng)壓力仍將持續(xù)，公司盈利修復(fù)尚需時(shí)間；但中長(zhǎng)期來看，全球電網(wǎng)投資熱潮持續(xù)，公司海外產(chǎn)能布局落地、訂單持續(xù)增長(zhǎng)，疊加醫(yī)療板塊提質(zhì)增效，隨著低效訂單出清、成本逐步企穩(wěn)，公司有望實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)企穩(wěn)回升，全球化布局的先發(fā)優(yōu)勢(shì)將逐步釋放。
 

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：本文基于上市公司公告及公開信息整理，不構(gòu)成投資建議。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。