【儀表網(wǎng) 行業(yè)財報】7月24日，煜邦電力(688597.SH)發(fā)布2026年半年度業(yè)績預(yù)告，公司本期經(jīng)營業(yè)績同比大幅變臉，實現(xiàn)由盈轉(zhuǎn)虧。數(shù)據(jù)顯示，公司預(yù)計2026年上半年歸屬于母公司所有者的凈利潤為-5000萬元至-4200萬元；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤預(yù)計為-6000萬元至-5100萬元，兩項核心盈利指標(biāo)均出現(xiàn)明顯虧損，經(jīng)營承壓顯著。
 

圖片來源：煜邦電力公告
 

　　對比往期業(yè)績來看，煜邦電力上年同期上半年實現(xiàn)盈利，而本次預(yù)告的大幅虧損，標(biāo)志著公司短期經(jīng)營基本面出現(xiàn)階段性波動。值得注意的是，報告期內(nèi)公司整體營業(yè)收入并未出現(xiàn)明顯滑坡，與上年同期收入規(guī)?；境制剑瑯I(yè)績虧損并非營收萎縮導(dǎo)致，而是內(nèi)部盈利結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品毛利、費(fèi)用管控多重因素疊加所致。
 

　　對于本期業(yè)績虧損的核心原因，煜邦電力在預(yù)告中詳細(xì)披露，主要系產(chǎn)品毛利率持續(xù)下滑、期間費(fèi)用同比大幅上升兩大核心因素綜合影響。
 

　　一方面，公司主營業(yè)務(wù)收入結(jié)構(gòu)發(fā)生重大變化，高毛利核心產(chǎn)品收入占比大幅收縮。智能電力產(chǎn)品是煜邦電力傳統(tǒng)核心盈利板塊，具備毛利率高、盈利質(zhì)量優(yōu)的特點(diǎn)，是公司利潤的主要來源。但報告期內(nèi)，受下游客戶項目審批、落地及交付進(jìn)度延遲等客觀因素影響，該類高毛利產(chǎn)品交付受阻、收入確認(rèn)滯后，整體收入占比較上年同期顯著降低，直接拉低了公司整體盈利水平。
 

　　與此同時，存量交付訂單盈利空間持續(xù)壓縮。本期公司順利交付的智能電力產(chǎn)品、落地的信息技術(shù)服務(wù)項目，均為近期市場中標(biāo)訂單，受電力行業(yè)市場化競爭加劇、行業(yè)集采降價、市場報價內(nèi)卷等行業(yè)環(huán)境影響，項目中標(biāo)價格較上年同期出現(xiàn)明顯下降。在產(chǎn)品及服務(wù)成本相對剛性的前提下，售價下行直接導(dǎo)致公司主營業(yè)務(wù)毛利率大幅下滑，主營業(yè)務(wù)盈利能力大幅弱化。
 

　　另一方面，公司戰(zhàn)略布局投入增加，推高整體期間費(fèi)用，進(jìn)一步加劇盈利壓力。為夯實長期發(fā)展根基，布局新業(yè)務(wù)賽道、拓展海外增量市場，報告期內(nèi)公司持續(xù)加大研發(fā)創(chuàng)新投入，迭代升級智能電力、電力信息化相關(guān)產(chǎn)品與技術(shù)體系。同時，新業(yè)務(wù)拓展、海外市場調(diào)研與渠道鋪設(shè)工作全面推進(jìn)，使得公司職工薪酬、市場開拓差旅費(fèi)、項目運(yùn)營費(fèi)用等期間費(fèi)用較上年同期明顯攀升。剛性費(fèi)用的增長，在主業(yè)毛利下滑的背景下，進(jìn)一步放大了公司的經(jīng)營虧損幅度。
 

　　從扣非凈利潤與歸母凈利潤差值來看，公司本期非經(jīng)常性損益對業(yè)績存在一定正向提振作用，但力度有限，無法對沖主業(yè)經(jīng)營的虧損壓力，也側(cè)面印證了本次虧損為主營業(yè)務(wù)經(jīng)營承壓導(dǎo)致的階段性經(jīng)營問題，并非偶然損益波動所致。
 

　　資料顯示，煜邦電力主營智能電網(wǎng)終端產(chǎn)品、電力信息化系統(tǒng)、電力技術(shù)服務(wù)等業(yè)務(wù)，深度綁定國內(nèi)電網(wǎng)體系，業(yè)績與電網(wǎng)投資節(jié)奏、行業(yè)市場競爭格局高度相關(guān)。本次上半年業(yè)績預(yù)虧，是公司在行業(yè)競爭加劇、產(chǎn)品降價、新項目落地延遲、戰(zhàn)略投入加碼等多重因素下的階段性結(jié)果。后續(xù)公司能否加快高毛利產(chǎn)品交付落地、優(yōu)化成本管控、實現(xiàn)新業(yè)務(wù)及海外市場創(chuàng)收，將成為其扭轉(zhuǎn)盈利頹勢、修復(fù)業(yè)績的關(guān)鍵。
 

　　風(fēng)險提示：本文基于上市公司公告及公開信息整理，不構(gòu)成投資建議。市場有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。