【儀表網(wǎng) 行業(yè)深度】2026年上半年，國(guó)內(nèi)存儲(chǔ)產(chǎn)業(yè)鏈頭部企業(yè)業(yè)績(jī)集中爆發(fā)，多家公司披露亮眼的業(yè)績(jī)預(yù)增公告，印證行業(yè)正式邁入高景氣上行周期。在AI算力需求拉動(dòng)、海外產(chǎn)能結(jié)構(gòu)性傾斜的背景下，國(guó)內(nèi)存儲(chǔ)企業(yè)盈利大幅回暖，上游國(guó)產(chǎn)半導(dǎo)體設(shè)備更迎來(lái)國(guó)產(chǎn)替代與出海并行的關(guān)鍵窗口期。
 

　　近期，多家存儲(chǔ)企業(yè)發(fā)布2026年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告。大普微7月15日披露業(yè)績(jī)預(yù)告，上半年歸母凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)達(dá)12.00億元-13.50億元，實(shí)現(xiàn)同比扭虧為盈；聯(lián)蕓科技7月14日披露，上半年歸母凈利潤(rùn)約5.17億元，同比增長(zhǎng)821%；佰維存儲(chǔ)7月15日預(yù)告，上半年歸母凈利潤(rùn)70億元-75億元，同比增幅高達(dá)3200%-3422%。多家企業(yè)業(yè)績(jī)同步爆發(fā)，是存儲(chǔ)行業(yè)周期反轉(zhuǎn)、供需格局重構(gòu)的直觀體現(xiàn)。
 

　　本輪行業(yè)景氣上行，核心驅(qū)動(dòng)力來(lái)自AI算力帶來(lái)的結(jié)構(gòu)性需求變革。AI大模型訓(xùn)練與推理場(chǎng)景對(duì)存儲(chǔ)容量、帶寬要求遠(yuǎn)超傳統(tǒng)服務(wù)器，單臺(tái)AI服務(wù)器DRAM、NAND閃存需求分別是傳統(tǒng)服務(wù)器的8-10倍、3倍以上，持續(xù)拉動(dòng)高端存儲(chǔ)需求擴(kuò)容。供給端，三星、SK海力士、美光等海外巨頭將先進(jìn)產(chǎn)能優(yōu)先投向高附加值HBM產(chǎn)品，壓縮通用型存儲(chǔ)產(chǎn)能，直接導(dǎo)致通用存儲(chǔ)市場(chǎng)供給緊張，推動(dòng)產(chǎn)品量?jī)r(jià)齊升。
 

　　行業(yè)紅利快速傳導(dǎo)至國(guó)內(nèi)企業(yè)。經(jīng)歷此前周期低谷后，國(guó)內(nèi)存儲(chǔ)設(shè)計(jì)、主控、模組廠商充分受益于產(chǎn)品漲價(jià)，庫(kù)存資產(chǎn)價(jià)值修復(fù)，毛利率顯著抬升。同時(shí)，國(guó)內(nèi)企業(yè)加速優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，加大數(shù)據(jù)中心、AI推理相關(guān)產(chǎn)品布局，精準(zhǔn)匹配算力基建需求。大普微的企業(yè)級(jí)SSD產(chǎn)品、佰維存儲(chǔ)與聯(lián)蕓科技的主控芯片及存儲(chǔ)模組，均憑借行業(yè)供需紅利實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)跨越式增長(zhǎng)。
 

　　存儲(chǔ)行業(yè)回暖也帶動(dòng)上游半導(dǎo)體設(shè)備需求上行。國(guó)金證券指出，新一輪存儲(chǔ)擴(kuò)產(chǎn)周期已開(kāi)啟，薄膜沉積、量檢測(cè)和FT測(cè)試環(huán)節(jié)機(jī)會(huì)凸顯。全球存儲(chǔ)大廠上調(diào)資本開(kāi)支，國(guó)內(nèi)晶圓制造產(chǎn)線同步擴(kuò)產(chǎn)，持續(xù)轉(zhuǎn)化為設(shè)備采購(gòu)訂單。其中，量檢測(cè)、FT測(cè)試賽道國(guó)產(chǎn)化率偏低，替代空間廣闊。
 

　　更值得關(guān)注的是，海外半導(dǎo)體設(shè)備交期拉長(zhǎng)，為國(guó)產(chǎn)設(shè)備出海打開(kāi)窗口。當(dāng)前海外設(shè)備廠商產(chǎn)能飽和、訂單積壓，交期拉長(zhǎng)至兩年左右，海外存儲(chǔ)工廠亟需多元化供應(yīng)商。國(guó)產(chǎn)設(shè)備經(jīng)過(guò)多年技術(shù)打磨與產(chǎn)線驗(yàn)證，成熟度持續(xù)提升，迎來(lái)切入海外供應(yīng)鏈的難得契機(jī)。
 

　　不過(guò)，行業(yè)仍需警惕周期波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，高端存儲(chǔ)市場(chǎng)仍由海外巨頭主導(dǎo)，國(guó)產(chǎn)設(shè)備出海的客戶認(rèn)證、工藝適配也仍有挑戰(zhàn)。展望后市，AI驅(qū)動(dòng)的存力擴(kuò)張長(zhǎng)期邏輯未變，短期通用存儲(chǔ)供需偏緊格局仍將維持，國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)盈利有望保持高位。中長(zhǎng)期來(lái)看，行業(yè)投資主線將向上游設(shè)備、材料延伸，國(guó)內(nèi)企業(yè)需緊抓機(jī)遇夯實(shí)研發(fā)，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈從周期受益向核心競(jìng)爭(zhēng)力跨越。
 

　　說(shuō)明：文中企業(yè)業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)來(lái)源上市公司公告，僅供交流學(xué)習(xí)，不構(gòu)成投資建議。