【儀表網(wǎng) 行業(yè)財報】4月28日，禾信儀器(688622)發(fā)布2025年度報告，業(yè)績呈現(xiàn)“營收大幅縮水、虧損近乎翻倍”的嚴峻態(tài)勢，核心財務(wù)指標全面惡化，同時因營收不足1億元且凈利潤為負，公司將被實施退市風險警示。
 

圖片來源：禾信儀器公告
 

　　財報數(shù)據(jù)顯示，2025年公司實現(xiàn)營業(yè)收入9939.26萬元，同比2024年的2.03億元大幅下降50.92%，近乎腰斬；歸母凈利潤由2024年虧損4599.09萬元，擴大至虧損9480.18萬元，同比降幅達106.13%，虧損額翻倍；扣非歸母凈利潤同步惡化，從上年虧損6310萬元增至虧損9886.80萬元，同比下降56.69%。
 

　　盈利能力指標同步走弱，全年全面攤薄每股收益(EPS)為-1.35元，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率(ROE)為-27.47%，資產(chǎn)負債率升至60.84%，財務(wù)壓力顯著上升?，F(xiàn)金流方面呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化，經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額由2024年的-821.32萬元轉(zhuǎn)正為920.52萬元，主要得益于組織架構(gòu)調(diào)整與成本管控見效；投資現(xiàn)金流凈額為-832.99萬元，因戰(zhàn)略退出參股公司、資本開支減少同比大幅改善；籌資現(xiàn)金流凈額799.63萬元，源于股權(quán)激勵回款及借款結(jié)構(gòu)優(yōu)化。
 

　　禾信儀器核心業(yè)務(wù)聚焦環(huán)境在線監(jiān)測質(zhì)譜儀領(lǐng)域，該細分市場高度依賴政府采購，2025年受地方財政壓力加大、采購周期調(diào)整、環(huán)保項目預(yù)算縮減影響，市場需求持續(xù)低迷，傳統(tǒng)環(huán)境監(jiān)測設(shè)備訂單大幅減少，直接導(dǎo)致營收腰斬。同時，行業(yè)競爭加劇，國際巨頭與國內(nèi)同行雙重擠壓，產(chǎn)品價格戰(zhàn)頻發(fā)，進一步壓縮盈利空間。
 

　　公司2025年主動推進業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，戰(zhàn)略性篩選并放棄高風險、長賬期、低毛利的訂單，雖有助于降低壞賬風險、改善現(xiàn)金流，但短期內(nèi)直接導(dǎo)致訂單量與收入規(guī)模同步下降，成為營收下滑的重要推手。
 

　　近年來公司積極拓展食品安全、水質(zhì)監(jiān)測、公安司法等新應(yīng)用領(lǐng)域，加大研發(fā)投入布局新品類，但新市場開拓周期長、客戶驗證流程復(fù)雜，2025年新產(chǎn)品收入尚未形成規(guī)模，無法彌補傳統(tǒng)環(huán)境監(jiān)測產(chǎn)品線的收入缺口，新舊業(yè)務(wù)青黃不接加劇業(yè)績壓力。
 

　　報告期內(nèi)，公司遵循謹慎性原則，對可變現(xiàn)凈值低于成本的存貨計提跌價準備，對使用率不足的長期資產(chǎn)計提減值準備；同時基于最新經(jīng)營判斷，轉(zhuǎn)回部分無法實現(xiàn)的遞延所得稅資產(chǎn)，合計進一步減少利潤約4000萬元，直接推動虧損額擴大。
 

　　作為科創(chuàng)型企業(yè)，禾信儀器持續(xù)加碼研發(fā)，2025年研發(fā)費用雖同比略有下降，但仍維持較高水平，疊加管理、銷售等固定費用剛性支出，在營收大幅下滑的背景下，費用率顯著上升，進一步擠壓利潤空間。
 

　　根據(jù)相關(guān)規(guī)則，禾信儀器2025年營業(yè)收入低于1億元且凈利潤為負，將被實施退市風險警示(*ST)。截至2025年末，公司貨幣資金余額5954.49萬元，雖能支撐短期運營，但持續(xù)經(jīng)營能力面臨較大挑戰(zhàn)。
 

　　面對當前困境，公司表示將繼續(xù)聚焦質(zhì)譜主業(yè)，深化自主創(chuàng)新，加快新品落地與新市場拓展；持續(xù)優(yōu)化組織架構(gòu)，嚴控成本費用，提升運營效率；同時積極拓展融資渠道，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，力爭改善經(jīng)營業(yè)績，化解退市風險。
 

　　風險提示：本文基于上市公司公告及公開信息整理，不構(gòu)成投資建議。市場有風險，投資需謹慎。