【儀表網(wǎng) 企業(yè)動(dòng)態(tài)】4月28日，禾信儀器(688622)發(fā)布公告，因2025年度核心財(cái)務(wù)指標(biāo)雙雙觸及科創(chuàng)板退市紅線，上海證券交易所將對(duì)公司股票交易實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示(*ST)。公司股票于4月29日停牌1天，4月30日復(fù)牌并正式“戴帽”，證券簡(jiǎn)稱由“禾信儀器”變更為“*ST 禾信”，成為2026年科創(chuàng)板又一因業(yè)績(jī)不達(dá)標(biāo)被警示的企業(yè)。
 

圖片來(lái)源：禾信儀器公告
 

　　根據(jù)禾信儀器同日披露的2025年年度報(bào)告，公司業(yè)績(jī)呈現(xiàn)營(yíng)收腰斬、虧損翻倍的嚴(yán)峻態(tài)勢(shì)，兩項(xiàng)關(guān)鍵指標(biāo)同步踩線：
 

　　凈利潤(rùn)持續(xù)大額虧損：2025年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)-9480.18萬(wàn)元，扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤(rùn)-9886.80萬(wàn)元 ，同比2024年的-4599.09萬(wàn)元，虧損幅度擴(kuò)大超106%，扣非凈利潤(rùn)同比下滑56.69%。
 

　　主營(yíng)業(yè)務(wù)營(yíng)收跌破1億元紅線：2025年公司總營(yíng)收9939.26萬(wàn)元，同比下降50.92%；扣除與主營(yíng)業(yè)務(wù)無(wú)關(guān)、不具備商業(yè)實(shí)質(zhì)的收入后，核心營(yíng)收僅8986.70萬(wàn)元，低于科創(chuàng)板1億元的營(yíng)收門(mén)檻。
 

　　上述結(jié)果符合《上海證券交易所科創(chuàng)板股票上市規(guī)則》第 12.4.2 條規(guī)定：最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度扣非前后凈利潤(rùn)孰低為負(fù)值，且扣除無(wú)關(guān)收入后的營(yíng)收低于1億元，交易所將實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。
 

　　禾信儀器是國(guó)內(nèi)環(huán)境監(jiān)測(cè)質(zhì)譜儀領(lǐng)域的頭部企業(yè)，核心產(chǎn)品覆蓋大氣、水質(zhì)、應(yīng)急監(jiān)測(cè)等場(chǎng)景，客戶以政府環(huán)保部門(mén)、工業(yè)企業(yè)為主。此次業(yè)績(jī)暴雷，核心源于三大壓力：
 

　　核心市場(chǎng)需求萎縮：環(huán)境監(jiān)測(cè)行業(yè)高度依賴政府采購(gòu)，2025年恰逢地方財(cái)政預(yù)算收緊、采購(gòu)周期調(diào)整，傳統(tǒng)大氣監(jiān)測(cè)設(shè)備訂單大幅下滑，核心主業(yè)收入近乎“腰斬”。
 

　　新業(yè)務(wù)拓展不及預(yù)期：公司此前布局的食品安全、醫(yī)療健康、工業(yè)過(guò)程分析等新領(lǐng)域，仍處于投入期，產(chǎn)品商業(yè)化進(jìn)度緩慢，未能彌補(bǔ)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的缺口。
 

　　盈利與現(xiàn)金流雙重惡化：2025年公司政府補(bǔ)助從2024年的0.21億元驟降至0.06億元，對(duì)利潤(rùn)的支撐力大幅減弱；期末貨幣資金僅0.60億元，短期借款0.79億元、長(zhǎng)期借款1.86億元，資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)60.84%，償債壓力與流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)凸顯。
 

　　禾信儀器股票自2026年4月29日開(kāi)市起停牌 ，4月30日開(kāi)市起復(fù)牌；復(fù)牌后簡(jiǎn)稱變更為“ST 禾信”，股票漲跌幅限制仍為20%。
 

　　根據(jù)規(guī)則，*ST 禾信需在2026年度實(shí)現(xiàn)“扣非凈利潤(rùn)為正+核心營(yíng)收≥1億元”，否則2027年披露年報(bào)后將被終止上市。當(dāng)前公司主業(yè)未見(jiàn)明顯回暖信號(hào)，且面臨技術(shù)迭代、供應(yīng)鏈依賴(高端零部件進(jìn)口)、客戶集中等多重經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，保殼壓力巨大。
 

　　禾信儀器表示，后續(xù)將通過(guò)“精簡(jiǎn)業(yè)務(wù)、控費(fèi)降本、聚焦高毛利產(chǎn)品、拓展非環(huán)保領(lǐng)域客戶” 等措施改善業(yè)績(jī)，但未披露具體扭虧方案，成效尚存在極大不確定性。
 

　　2026年以來(lái)，科創(chuàng)板已有多家企業(yè)因“營(yíng)收低于1億+凈利潤(rùn)虧損” 被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示，涵蓋高端制造、生物醫(yī)藥、環(huán)保設(shè)備等多個(gè)賽道。監(jiān)管層持續(xù)強(qiáng)化“出口暢通、劣企出清”的退市機(jī)制，引導(dǎo)市場(chǎng)資金向真正具備持續(xù)盈利能力、核心技術(shù)壁壘的優(yōu)質(zhì)企業(yè)集中，禾信儀器的“戴帽”，正是這一監(jiān)管趨勢(shì)下的典型案例。
 

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：本文基于上市公司公告及公開(kāi)信息整理，不構(gòu)成投資建議。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。