【儀表網(wǎng) 行業(yè)財(cái)報(bào)】4月22日，安科瑞(300286)披露2026年第一季度報(bào)告，全面呈現(xiàn)公司一季度經(jīng)營(yíng)成果。報(bào)告顯示，公司一季度整體經(jīng)營(yíng)保持穩(wěn)健態(tài)勢(shì)，營(yíng)業(yè)收入實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，但受多重因素影響，歸母凈利潤(rùn)出現(xiàn)小幅下滑，核心業(yè)務(wù)盈利能力面臨階段性壓力。
 

圖片來(lái)源：安科瑞公告
 

　　具體來(lái)看，2026年一季度，安科瑞實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.59億元，同比增長(zhǎng)6.64%，營(yíng)收規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)大，體現(xiàn)出公司在企業(yè)側(cè)微電網(wǎng)能效管理細(xì)分市場(chǎng)的核心競(jìng)爭(zhēng)力仍在持續(xù)釋放。作為中國(guó)企業(yè)側(cè)微電網(wǎng)能效管理領(lǐng)域的優(yōu)秀供應(yīng)商，安科瑞主營(yíng)電力監(jiān)控、能效管理、電量傳感器等相關(guān)產(chǎn)品及解決方案，下游覆蓋低碳園區(qū)、智慧工廠、數(shù)據(jù)中心等多個(gè)場(chǎng)景，此次營(yíng)收增長(zhǎng)主要得益于公司業(yè)務(wù)的持續(xù)拓展及現(xiàn)有市場(chǎng)的穩(wěn)步滲透。
 

　　利潤(rùn)端方面，公司一季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)5027.32萬(wàn)元，較上年同期的5217.61萬(wàn)元，同比下降3.65%；扣除非經(jīng)常性損益后的歸母凈利潤(rùn)為4419.87萬(wàn)元，同比下滑幅度擴(kuò)大至11.47%，反映出公司核心業(yè)務(wù)盈利能力面臨一定壓力。此外，基本每股收益為0.20元/股，較上年同期的0.25元/股下降20%，稀釋每股收益同步下滑20%，主要因股本變動(dòng)導(dǎo)致每股收益被稀釋。
 

　　對(duì)于凈利潤(rùn)下滑的原因，報(bào)告明確指出，主要受兩大方面因素拖累。一方面，報(bào)告期內(nèi)大宗商品價(jià)格上漲，導(dǎo)致公司原材料成本有所升高，盡管公司已通過(guò)設(shè)立自動(dòng)化產(chǎn)線、優(yōu)化供應(yīng)鏈等方式開(kāi)展降本提效工作，仍未能完全抵消成本上漲帶來(lái)的壓力。另一方面，費(fèi)用支出同比有所增長(zhǎng)，主要包括實(shí)施2026年股權(quán)激勵(lì)產(chǎn)生的股權(quán)支付費(fèi)用、為提升核心技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)力增加的研發(fā)投入，以及為拓展行業(yè)板塊和海外市場(chǎng)新增的相關(guān)投入，多重費(fèi)用疊加對(duì)短期利潤(rùn)形成了一定侵蝕。
 

　　從其他核心財(cái)務(wù)指標(biāo)來(lái)看，公司一季度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為2.21%，較上年同期的3.71%下降1.5個(gè)百分點(diǎn)，反映出凈資產(chǎn)盈利效率有所降低；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-2057.57萬(wàn)元，較上年同期的2246.73萬(wàn)元大幅下降191.58%，由凈流入轉(zhuǎn)為凈流出，主要因購(gòu)買商品、支付職工薪酬的現(xiàn)金增加，同時(shí)銷售商品收到的現(xiàn)金同比減少，經(jīng)營(yíng)性資金回籠壓力有所加大。
 

　　資產(chǎn)端表現(xiàn)方面，截至報(bào)告期末，公司總資產(chǎn)為27.69億元，較上年度末增長(zhǎng)2.39%；歸屬于上市公司股東的所有者權(quán)益為23.04億元，同比增長(zhǎng)2.70%，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)整體保持穩(wěn)健。其中，應(yīng)收賬款余額為2.04億元，較期初增長(zhǎng)6.61%，與營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)幅度基本匹配，信用減值損失較上年同期減少54.13%，主要因沖減應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備所致；存貨余額為1.47億元，較期初增長(zhǎng)9.90%，主要系業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)大帶來(lái)的備貨增加。
 

　　費(fèi)用方面，各項(xiàng)核心費(fèi)用均呈現(xiàn)同比增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)：銷售費(fèi)用3217.38萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)18.78%，主要因海外市場(chǎng)及新行業(yè)板塊拓展投入增加；管理費(fèi)用1814.81萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)29.12%，核心驅(qū)動(dòng)力為股權(quán)激勵(lì)相關(guān)股權(quán)支付費(fèi)用；研發(fā)費(fèi)用2976.96萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)18.69%，體現(xiàn)出公司對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的持續(xù)重視，為后續(xù)產(chǎn)品升級(jí)和市場(chǎng)拓展奠定基礎(chǔ)；財(cái)務(wù)費(fèi)用由負(fù)轉(zhuǎn)正，達(dá)到39.10萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)163.10%，主要因本期匯兌損益增加，反映出公司海外業(yè)務(wù)拓展過(guò)程中面臨的匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)有所上升。
 

　　值得注意的是，安科瑞目前正處于業(yè)務(wù)升級(jí)和市場(chǎng)拓展的關(guān)鍵階段，公司持續(xù)推進(jìn)產(chǎn)品迭代，從傳統(tǒng)硬件銷售向“硬件+軟件+服務(wù)”的解決方案模式轉(zhuǎn)型，EMS 3.0智慧能源平臺(tái)已推向市場(chǎng)，融入光儲(chǔ)充一體化控制及AI算法，進(jìn)一步提升客戶粘性。海外市場(chǎng)方面，公司以新加坡為中心布局東南亞，輻射歐洲、中東、非洲地區(qū)，盡管目前海外收入規(guī)模仍較小，但毛利率高達(dá)65.7%，顯著高于境內(nèi)市場(chǎng)，長(zhǎng)期增長(zhǎng)潛力可觀。此外，公司研發(fā)總部大樓項(xiàng)目正在穩(wěn)步推進(jìn)，企業(yè)微電網(wǎng)產(chǎn)品技術(shù)改造項(xiàng)目建成后預(yù)計(jì)將實(shí)現(xiàn)80%以上的產(chǎn)能提升，為后續(xù)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)提供支撐。
 

　　總體而言，安科瑞2026年一季度營(yíng)收實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng)，展現(xiàn)出細(xì)分市場(chǎng)的韌性，但原材料成本上漲、費(fèi)用高企等因素導(dǎo)致凈利潤(rùn)小幅承壓，核心業(yè)務(wù)盈利能力面臨階段性挑戰(zhàn)。后續(xù)隨著降本提效措施的逐步落地、研發(fā)投入的成果轉(zhuǎn)化以及海外市場(chǎng)的持續(xù)拓展，公司有望逐步緩解盈利壓力，實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)的穩(wěn)步提升。
 

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：本文基于上市公司公告及公開(kāi)信息整理，不構(gòu)成投資建議。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。