【儀表網(wǎng) 行業(yè)財(cái)報(bào)】4月20日晚間，秦川物聯(lián)(688528)披露2026年第一季度報(bào)告。公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入6200.23萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)10.31%；歸母凈利潤(rùn)虧損2353.98萬(wàn)元，上年同期虧損2984.56萬(wàn)元；扣非凈利潤(rùn)虧損2492.3萬(wàn)元，上年同期虧損2991.73萬(wàn)元；基本每股收益為-0.15元。
 

圖片來(lái)源：秦川物聯(lián)公告
 

　　報(bào)告期內(nèi)，秦川物聯(lián)營(yíng)收實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng)，全部收入均來(lái)自物聯(lián)網(wǎng)智能燃?xì)獗?/a>、智能傳感器等主營(yíng)業(yè)務(wù)，顯示出公司在智慧燃?xì)饧拔锫?lián)網(wǎng)儀表領(lǐng)域的市場(chǎng)拓展取得一定成效。然而，公司依然面臨 “增收不增利” 的困境，核心原因在于盈利能力薄弱與費(fèi)用高企的雙重壓力。
 

　　毛利率低位徘徊：盡管一季度毛利率同比提升 1.08 個(gè)百分點(diǎn)至 13.69%，但這一水平仍遠(yuǎn)低于行業(yè)平均，反映出公司產(chǎn)品定價(jià)能力或成本控制能力有待加強(qiáng)。
 

　　期間費(fèi)用率高企：一季度公司期間費(fèi)用合計(jì) 3194.90 萬(wàn)元，費(fèi)用率高達(dá) 51.53%，意味著超過(guò)一半的營(yíng)收被管理、銷(xiāo)售、研發(fā)等費(fèi)用消耗。其中，財(cái)務(wù)費(fèi)用同比增長(zhǎng) 28.54%，成為費(fèi)用端的主要壓力來(lái)源；研發(fā)費(fèi)用同比下降 10.34%，顯示公司在控制研發(fā)投入。
 

　　現(xiàn)金流持續(xù)承壓：經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為 - 2977.76 萬(wàn)元，同比進(jìn)一步惡化，表明公司主營(yíng)業(yè)務(wù)的現(xiàn)金獲取能力較弱，資金周轉(zhuǎn)面臨挑戰(zhàn)。
 

　　一季度虧損規(guī)模較去年同期顯著收窄，主要得益于以下幾點(diǎn)：
 

　　費(fèi)用優(yōu)化：公司通過(guò)內(nèi)部管理優(yōu)化，期間費(fèi)用總額較上年同期減少187.55萬(wàn)元，費(fèi)用率下降8.65個(gè)百分點(diǎn)，有效緩解了盈利壓力。
 

　　非經(jīng)常性損益：當(dāng)期獲得政府補(bǔ)助等非經(jīng)常性收益138.31萬(wàn)元，對(duì)凈利潤(rùn)形成正向貢獻(xiàn)，部分對(duì)沖了主業(yè)虧損。
 

　　毛利率改善：產(chǎn)品結(jié)構(gòu)或成本控制的優(yōu)化，帶動(dòng)毛利率提升，增厚了毛利空間。
 

　　秦川物聯(lián)是一家專(zhuān)注于物聯(lián)網(wǎng)智能燃?xì)獗砑跋嚓P(guān)系統(tǒng)研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售的高新技術(shù)企業(yè)，也是工信部認(rèn)定的 “專(zhuān)精特新小巨人” 企業(yè)。公司核心產(chǎn)品為物聯(lián)網(wǎng)智能燃?xì)獗?，同時(shí)布局智能水表、傳感器等領(lǐng)域，致力于為智慧城市、智慧能源提供整體解決方案。
 

　　當(dāng)前，國(guó)內(nèi)燃?xì)獗硇袠I(yè)正處于從傳統(tǒng)機(jī)械表、IC 卡表向NB-IoT 物聯(lián)網(wǎng)智能表升級(jí)的關(guān)鍵階段，市場(chǎng)需求穩(wěn)步增長(zhǎng)。但行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，疊加原材料價(jià)格波動(dòng)、下游燃?xì)夤举~期較長(zhǎng)等因素，行業(yè)內(nèi)企業(yè)普遍面臨盈利壓力。秦川物聯(lián)作為行業(yè)內(nèi)的代表性企業(yè)，其業(yè)績(jī)表現(xiàn)也折射出行業(yè)整體的生存狀態(tài)。
 

　　展望未來(lái)，隨著國(guó)內(nèi)天然氣消費(fèi)的持續(xù)增長(zhǎng)和智慧燃?xì)飧脑斓纳钊胪七M(jìn)，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)有望保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。然而，公司短期內(nèi)仍需直面盈利能力不足、現(xiàn)金流緊張、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇等多重挑戰(zhàn)。如何在擴(kuò)大營(yíng)收的同時(shí)，有效控制成本、提升毛利率、改善現(xiàn)金流，將是公司能否實(shí)現(xiàn)扭虧為盈的關(guān)鍵。
 

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：本文基于上市公司公告及公開(kāi)信息整理，不構(gòu)成投資建議。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。