【儀表網(wǎng) 行業(yè)財報】4月23日，萬訊自控(300112.SZ)披露2026年第一季度財務報告，公司營業(yè)收入為1.95億元，同比減少13.96%，較去年同期的2.26億元減少3160.88萬元；歸屬于上市公司股東的凈虧損為573.06萬元，較去年同期755.54萬元的虧損額收窄24.15%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈虧損為837.85萬元，同比微擴0.44%；基本每股虧損為0.0197元，較去年同期的0.0290元提升32.07%。此外，公司當期毛利率為41.94%，同比下滑1.49個百分點，經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額為-3709.48萬元，同比大幅下降52.57%，資產(chǎn)負債率升至35.92%，較去年同期增加3.10個百分點。
 

圖片來源：萬訊自控公告
 

　　從業(yè)績細節(jié)來看，營收端的收縮主要受下游工業(yè)自動化、儀器儀表等領域市場需求階段性疲軟影響，疊加行業(yè)競爭加劇，導致公司訂單獲取與產(chǎn)品定價承壓，而營業(yè)成本1.13億元的同比降幅(11.69%)低于營收降幅2.27個百分點，進一步壓縮了盈利空間，使得毛利率出現(xiàn)下滑。利潤端的分化則體現(xiàn)為非經(jīng)常性損益對歸母虧損形成托底，推動虧損幅度收窄，但扣非虧損的微幅擴大，反映出公司核心主營業(yè)務的盈利能力仍未得到實質性改善，尚未擺脫虧損狀態(tài)。同時，公司當期期間費用為9126.10萬元，雖同比有所減少，但期間費用率升至46.85%，費用管控的效率仍有提升空間。
 

　　從影響因素來看，行業(yè)層面，工業(yè)自動化及儀器儀表行業(yè)一季度整體需求偏弱，下游制造業(yè)投資增速放緩，為公司業(yè)績帶來了外部壓力；公司層面，核心業(yè)務板塊市場拓展不及預期、訂單量不足，同時研發(fā)、銷售等剛性費用支出維持較高水平，成本控制未能完全匹配營收下滑節(jié)奏，共同導致了當期的經(jīng)營承壓?，F(xiàn)金流方面，營收下滑、回款放緩及運營支出剛性，使得經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額大幅惡化，而資產(chǎn)負債率的上升則意味著公司財務杠桿小幅提升，償債壓力有所增加。
 

　　整體而言，萬訊自控2026年一季度業(yè)績雖實現(xiàn)歸母虧損收窄的積極變化，但扣非虧損微擴、現(xiàn)金流惡化、毛利率下滑等問題仍凸顯，公司經(jīng)營仍面臨多重挑戰(zhàn)。后續(xù)，公司需聚焦核心業(yè)務優(yōu)化，加強成本管控與市場拓展力度，同時重點關注現(xiàn)金流管理，持續(xù)改善盈利質量與經(jīng)營韌性，以緩解經(jīng)營壓力、提升核心競爭力。
 

　　風險提示：本文基于上市公司公告及公開信息整理，不構成投資建議。市場有風險，投資需謹慎。