【儀表網(wǎng) 行業(yè)財(cái)報(bào)】4月2日，拓邦股份(002139)發(fā)布2025年年度報(bào)告。報(bào)告顯示，公司全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入110.82億元，同比增長(zhǎng)5.53%，連續(xù)兩年站穩(wěn)百億元營(yíng)收臺(tái)階；但受成本高企、資產(chǎn)減值等因素影響，盈利水平出現(xiàn)顯著下滑，歸母凈利潤(rùn)3.64億元，同比下降45.81%，呈現(xiàn)“增收不增利”的經(jīng)營(yíng)態(tài)勢(shì)。?
 

圖片來(lái)源：拓邦股份公告
 

　　核心財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)方面，拓邦股份2025年經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)呈現(xiàn)鮮明分化。營(yíng)收端，公司依托全球化布局與核心客戶資源，在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力、下游傳統(tǒng)家電及工具行業(yè)需求疲軟的背景下，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長(zhǎng)，較2024年105.01億元的營(yíng)收規(guī)模穩(wěn)步提升。盈利端，除歸母凈利潤(rùn)同比大幅下滑45.81%外，公司扣非歸母凈利潤(rùn)3.73億元，同比下降41.93%，基本每股收益0.30元，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率5.34%，同比下降5.10個(gè)百分點(diǎn)，盈利能力較上年顯著削弱。?
 

　　值得注意的是，四季度業(yè)績(jī)成為拖累全年盈利的關(guān)鍵。數(shù)據(jù)顯示，公司第四季度單季實(shí)現(xiàn)營(yíng)收28.95億元，同比增長(zhǎng)3.32%，但歸母凈利潤(rùn)虧損5658.22萬(wàn)元，同比下降147.46%，由盈轉(zhuǎn)虧。據(jù)年報(bào)披露，利潤(rùn)下滑主要源于三方面因素：一是綜合毛利率受壓，全年綜合毛利率21.54%，同比下降1.44個(gè)百分點(diǎn)，營(yíng)業(yè)成本86.96億元同比增長(zhǎng)7.50%，增速遠(yuǎn)超營(yíng)收增速，電芯、大宗商品等原材料漲價(jià)及國(guó)際貿(mào)易摩擦增加了成本壓力；二是資產(chǎn)減值與處置影響，全年資產(chǎn)減值損失1.25億元，疊加資產(chǎn)處置損失，合計(jì)減少利潤(rùn)總額約1.89億元，其中子公司研控自動(dòng)化商譽(yù)減值3065.92萬(wàn)元、存貨跌價(jià)損失8100余萬(wàn)元；三是期間費(fèi)用高企，全年期間費(fèi)用合計(jì)15.11億元，同比增長(zhǎng)9.49%，主要因股權(quán)激勵(lì)相關(guān)費(fèi)用增加及研發(fā)投入加大。?
 

　　業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)上，公司傳統(tǒng)主業(yè)穩(wěn)健，新興賽道表現(xiàn)亮眼。作為核心基本盤(pán)的智能控制器業(yè)務(wù)，全年出貨1.81億套，同比增長(zhǎng)1.69%，累計(jì)出貨超18.1億套，深度綁定TTI、伊萊克斯等全球頭部客戶，海外越南、墨西哥等生產(chǎn)基地有效保障交付。高效電機(jī)業(yè)務(wù)成為增長(zhǎng)亮點(diǎn)，全年出貨452萬(wàn)套，同比增長(zhǎng)28%，其中激光雷達(dá)轉(zhuǎn)鏡電機(jī)市占率超30%，空心杯電機(jī)切入機(jī)器人、汽車(chē)座艙等高毛利場(chǎng)景。電池包業(yè)務(wù)穩(wěn)步增長(zhǎng)，全年出貨1.09GWh，同比增長(zhǎng)15.38%，應(yīng)用場(chǎng)景從工具、電動(dòng)車(chē)拓展至通信備電、工商業(yè)儲(chǔ)能領(lǐng)域。此外，公司布局的云儲(chǔ)、云充等自主智能產(chǎn)品，雖當(dāng)前收入基數(shù)較小，但成為戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的重要方向。?
 

　　對(duì)于后續(xù)發(fā)展，拓邦股份表示，2025年的盈利壓力主要源于短期外部沖擊與內(nèi)部轉(zhuǎn)型投入，公司傳統(tǒng)主業(yè)根基穩(wěn)固，新興業(yè)務(wù)增長(zhǎng)潛力顯著。未來(lái)，隨著海外產(chǎn)能持續(xù)釋放、新業(yè)務(wù)逐步落地，以及原材料價(jià)格回落，公司盈利能力有望逐步修復(fù)，將持續(xù)聚焦AI、機(jī)器人、數(shù)字能源等新賽道，推動(dòng)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)，實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期高質(zhì)量發(fā)展。
 

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：本文基于上市公司公告及公開(kāi)信息整理，不構(gòu)成投資建議。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。